Стекло по-прежнему испытывает давление из-за высоких запасов, а данные о заказах на продукцию глубокой переработки указывают на ограниченное улучшение фактического спроса. Даже если стекольные заводы возобновят накопление запасов, рынок останется под давлением.

В марте на рынке недвижимости начался мини-бум, при этом продолжился рост продаж нового и подержанного жилья в ключевых городах. Снова появились позитивные рыночные ожидания относительно рынка недвижимости, а фьючерсные и спотовые трейдеры стимулировали пополнение запасов в средней и нижней части перерабатывающей промышленности. Стекольные заводы демонстрировали высокие показатели производства и продаж, значительно сократив запасы, и рынок начал укрепляться. Однако под влиянием зарубежных макроэкономических рисков и посредственных данных о заказах от компаний глубокой переработки 16 марта на рынке стекла наблюдался медвежий тренд, сведший на нет предыдущие достижения. Хотя снижение Центральным банком норматива обязательных резервов усилило рыночные настроения в пятницу вечером, что привело к отскоку, в понедельник паника на рынке сохранялась, оказывая понижательное давление на рынок стекла.

Заказы на продукцию глубокой переработки несоизмеримы с бурным ростом производства и продаж.

В начале марта производство и продажи на стекольных заводах начали расти. Начиная с Шахэ, производство и продажи в таких крупных регионах, как Хубэй и Восточный Китай, постепенно достигли равновесия. Стекольные заводы быстро отгружали продукцию, что в некоторой степени ослабило давление на запасы. Улучшение производства и продаж на стекольных заводах обусловлено двумя факторами. Во-первых, продолжающееся снижение цен на стекольных заводах фактически достигло ценового уровня, при котором покупатели из среднего и нижнего сегментов рынка готовы закупать продукцию. Фьючерсные и спотовые трейдеры взяли на себя инициативу в закупке продукции, что привело к росту спотовых цен и дальнейшему росту закупок со стороны покупателей из нижнего сегмента рынка. Во-вторых, данные о продажах недвижимости с высокой частотой показывают продолжающееся улучшение в сфере коммерческого жилья, проданного в 30 крупных и средних городах в феврале. Возобновились сильные рыночные ожидания восстановления рынка недвижимости, что укрепило рыночные настроения и стимулировало спрос со стороны покупателей из среднего и нижнего сегментов рынка. Благодаря сохраняющемуся положительному росту производства и продаж, запасы на стекольных заводах значительно сократились в течение двух недель подряд. Данные Longzhong Information показывают, что запасы на стекольных заводах упали с 82,237 млн TTU 3 марта до 72,601 млн TTU 17 марта, что означает снижение почти на 12%.

Несмотря на бурный рост производства и продаж стекла, при значительном сокращении запасов и росте рыночных цен, фактический спрос на заказы на обработку стекла не соответствует данным о производстве и продажах. Согласно данным о сроках выполнения заказов для выборки предприятий глубокой переработки по всей стране, по состоянию на середину марта 2023 года срок выполнения заказов для этих предприятий составлял 12,9 дня, что всего на 0,7 дня больше, чем 28 февраля, и на 5,74% больше в месячном исчислении, и значительно меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Эти данные в некоторой степени отражают то, что спрос на стекло не оправдал рыночных ожиданий. Сокращение запасов в этот период, вероятно, является лишь перераспределением запасов из верхней части цепочки поставок в среднюю часть цепочки поставок, практически не доводя их до конечного потребителя. Ожидания восстановления спроса на стекло временно не оправдались, и высокие запасы, вероятно, продолжат накапливаться, оказывая понижательное давление на рыночные цены.

Внутренняя экономика стабилизируется и восстанавливается, в то время как зарубежные финансовые риски оказывают влияние на экономику.

15 марта Национальное бюро статистики опубликовало последние данные за январь и февраль 2023 года. Добавленная стоимость промышленных предприятий сверх установленного размера увеличилась на 2,4% в годовом исчислении; национальные инвестиции в основной капитал (исключая сельские домохозяйства) достигли 5,3577 трлн юаней, увеличившись на 5,5% в годовом исчислении; общий объем розничных продаж потребительских товаров достиг 7,7067 трлн юаней, увеличившись на 3,5% в годовом исчислении; национальные инвестиции в развитие недвижимости достигли 1,3669 трлн юаней, снизившись на 5,7% в годовом исчислении; Объем средств, выделенных застройщикам, достиг 2,1331 трлн юаней, что на 15,2% меньше в годовом исчислении; а площадь продаж коммерческой недвижимости достигла 151,33 млн кв. м, что на 3,6% меньше в годовом исчислении. Хотя общие внутренние макроэкономические данные позитивно сказываются на настроениях рынка, на зарубежных рынках также возникают риски. В США и Европе произошли события, связанные с банковскими рисками. Хотя ожидания повышения процентных ставок Федеральной резервной системой замедлились, экономическая рецессия в Европе и США, а также растущая неопределенность зарубежного спроса ускорили глобальное нежелание рисковать, оказывая давление на рискованные активы и корректируя их. Цены на сырую нефть ускорили свое падение, что привело к непрерывному спаду в отечественной цветной, химической и черной металлургии, а также к снижению цен на стекло.

Подводя итог, можно сказать, что восходящий тренд цен на стекло резко прекратился. Неудовлетворительные данные о заказах на переработку отходов отражают несоответствие спроса рыночным ожиданиям и влияние рисков зарубежных рынков. В настоящее время влияние шоков на внешних рынках на внутреннее производство и спрос минимально, в первую очередь из-за настроений. После постепенного снижения неприятия риска, цена на стекло может пережить технический корректирующий отскок после резкого падения.

Цены на стекло по-прежнему испытывают сильное давление со стороны запасов, а данные о заказах на переработку в конечной стадии производства указывают на ограниченное улучшение фактического спроса. Если стекольные заводы возобновят накопление запасов, рынок останется под давлением.